【中证视点】
各地降房贷利率空间打开 关注地产板块投资机会
15日，央行、银保监会联合发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》。通知显示，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。央行此次调整差别化住房信贷政策或与当前房地产市场低迷，居民住房消费需求明显弱化有关。
根据央行公布最新金融数据显示，4月社融新增9102亿元，同比少增9468亿元，预期值20329亿元，前值46500亿元；4月新增社融明显低于市场预期和往年同期水平，表内信贷同比大幅收缩是主要拖累来源，尤其是居民住房、消费以及经营贷款均呈现同比大幅收缩态势。此前，机构普遍预测地产调控政策将进一步松绑。供给端，货币政策有望通过存量和增量政策工具，加快引导LPR报价利率下行。需求端，更大范围放松房地产调控，加快出台各类政策稳定需求预期。克而瑞统计数据显示，截至5月11日，2022年全国累计134个省市共计出台了231次纾困政策，施政频次逐月提升，单4月共66个城市出台政策，超过一季度总和。
随着地产宽信用政策的进一步加码，房企和购房者预期有望回暖，进而带动销售的触底回稳，标的可以关注华发股份（600325）、保利发展（600048）等。
政策驱动持续强化 装配式建筑迎来建设热潮
近期多省市发布发展装配式建筑的实施意见。《北京市人民政府办公厅关于进一步发展装配式建筑的实施意见》提出，到2025年，北京市装配式建筑占新建建筑面积的比例将达到55%。关于装配式建筑的实施标准，《意见》提出，新建地上建筑面积2万平方米以上的保障性住房项目和商品房开发项目，各单体建筑装配率应不低于60%。新立项政府投资的地上建筑面积3000平方米以上的新建建筑、新建地上建筑面积2万平方米以上的公共建筑项目、工业用地上的新建厂房和仓库等，各单体建筑装配率应不低于50%。此外，鼓励既有建筑采用装配式装修。
除了北京，《海南省建筑业“十四五”发展规划》提出“十四五”期间，省建筑业增加值年均增长7%，到2025年，装配式建筑占新建建筑的比例要达到80%，城镇绿色建筑占新建建筑比例达到80%。《深圳市现代建筑业高质量发展“十四五”规划》提出，“十四五”时期深圳绿色建造、智能建造与新型建筑工业化协同发展的政策体系和产业体系基本建立。以装配式建筑为代表的新型建筑工业化将成为深圳主要建造方式，新增装配式建筑面积不少于5000万平方米，实现装配式建筑面积占全市新建建筑面积的60%。新建民用和工业建筑将全面执行绿色建筑标准，新增高星级绿色建筑不少于500个。建筑废弃物综合利用总量达到6000万吨。
点评：今年3月，住建部发布了《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出到2025年，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。
随着各地积极推进装配式建筑项目的落地，我国新建装配式建筑规模不断壮大。据住建部统计，2020年全国新开工装配式建筑累计为6.3亿平方米，同比增长约50%，占新建建筑面积的比例约为20.5%。预计“十四五”期间装配式建筑将持续快速增长，2025年装配式建筑占新建建筑面积的比例有望达到30%以上。
精工钢构（600496）、鸿路钢构（002541）及装配式装修龙头亚厦股份（002375）等装配式建筑产业链个股将从中受益。
【热点聚焦】
首架C919大飞机即将交付 产业链未来价值可期
从原型机到预售机，C919首次试飞再度取得成功。根据中国商飞消息，5月14日6时52分，编号为B—001J的C919大飞机从上海浦东机场起飞，于9时54分安全降落，标志着中国商飞公司即将交付用户的首架C919大飞机首次飞行试验圆满完成。
自2019年起，6架C919在上海、阎良、东营、南昌等地进行飞行试验，开展了一系列地面试验和飞行试验。2020年11月，C919获型号检查核准书（TIA），全面进入局方审定试飞阶段。目前，国产C919大飞机试飞取证和交付准备工作正在有序推进。
另外，据中国东航公告，国产C919飞机、ARJ21-700飞机的单价分别为0.99亿美元、0.38亿美元，远低于空客和波音公司单价约3亿美元的进口飞机。
分析人士表示，C919大型客机6架试飞机已经全部首飞，中国大型客机项目进入“6机4地”大强度试飞阶段，预计2022年完成首架交付、2023年实现批量交付。根据中国商飞发布的《中国商飞市场预测年报（2020-2039年）》预测，未来20年，全球预计将有40664架新机交付，价值约6万亿美元（以2019年目录价格为基础），用于替代和支持机队的发展；中国航空运输市场需求同样旺盛，未来20年预计接收50座以上客机8725架，市场价值约1.3万亿美元，其中120座级以上单通道喷气客机5937架，占比高达68%。万亿市场的潜力，预示着整个C919产业链未来价值可期。可关注爱乐达（300696）、中航机电（002013）等。
【行业动态】
全球首款“广谱抗病毒药”即将诞生 相关概念有望或关注
据Hyundai Bioscience公司近日表示，CP-COV03是一种能够适用于包括新冠病毒在内的各种病毒广谱病毒治疗药物。公司已招募参与给药试验的新冠病毒确诊患者，进入了抗病毒口服药候选物质CP-COV03的Ⅱ期临床试验。CP-COV03是一种创新型广谱抗病毒药物。其药理作用是，当病毒侵入细胞时，细胞能够识别这一异物，并自行启动“自噬（autophagy）”作用，将所有的病毒清除。
如CP-COV03对新型冠状病毒的有效性能在此次临床试验中得到证实，就会诞生世界上第一款能够适用于新型冠状病毒及其变异体、流感、肝炎、艾滋病、埃博拉、疱疹等所有困扰人类病毒的广谱抗病毒药，备受科学界的瞩目。从这一点来看，此次CP-COV03的新型冠状病毒临床结果，将有望成为宣告广谱抗病毒剂诞生的“胜利号角”，相关行业公司有望获关注。
相关概念“广谱抗病毒药”概念股主要有：康芝药业（300086）目前生产及销售有抗病毒药品，如抗病毒口服液、利巴韦林颗粒。利巴韦林颗粒为广谱抗病毒药，体外具有抑制呼吸道合胞病毒、流感病毒、甲肝病毒、腺病毒等多种病毒生长的作用；安科生物（300009）人干扰素作为广谱抗病毒药物，公司产品“安达芬”临床上可通过雾化方式用于治疗病毒性呼吸道疾病。
印度禁止小麦出口 粮食龙头有望受关注
据媒体报道，当地时间5月13日晚，为控制该国国内市场商品价格上涨，确保国内粮食供应充足，印度政府宣布立即禁止小麦出口。印度临时禁止小麦出口主要基于两方面考虑：一是其国内通胀高企，粮食价格上涨明显；二是今年以来，小麦价格今年已飙升约40%。大米价格上涨16%，俄乌冲突导致国际粮食价格大幅上涨。
在俄乌冲突引发全球粮食供应担忧并推高粮价的背景下，贸易保护主义抬头，多国关于谷物、食用油等农产品的出口限制政策频出。根据国际粮食政策研究所(IFPRI)公布的数据，俄乌冲突已导致23个国家转向粮食保护主义。随着全球粮食危机进一步发酵，为保障粮食安全，预计会有越来越多的国家对本国农产品出口进行限制，这将进一步加剧全球小麦等农产品的供应紧缺，推高粮食价格，建议关注苏垦农发（601952）、金健米业（600127）等。
【产业观察】
南非化工级铬矿大涨 维生素K3龙头停报
由于近期南非化工级铬矿价格大幅拉涨，逼近400美元，创近五年历史新高。据南非化工级贸易商表示，目前就44-46%化工级南非铬精矿报价为2700-2900元/吨左右，较上一轮报价上涨200元/吨左右。成品价格快速上涨的原因：一方面是期货价格大幅快速拉涨，导致成本增加，且可供应货源有限；另一方面则是终端需求较好，成交顺畅，因此在上下游利好支撑下，化工级南非铬矿现货价格也顺势上涨。受此影响，振华民丰维生素K3自5月12日起停报停签。
维生素K3自2021年9月开始连续大涨，涨幅近170%。目前维生素K3市场现货紧张，多家公司持续上调报价。需求方面，下游养殖行业回暖明显，饲料市场对K3需求量增加。另据了解，维生素K3的重要原材料重铬酸钠需求持续释放。受新能源汽车需求驱动，高牌号电工钢需求增加，并进一步带动作为覆盖涂层主要材料的高品质铬酸酐需求快速增长未来新能源汽车产量仍将保持高速增长，新能源用电工钢有5倍扩容空间，高品质铬酸酐作为覆盐涂层的主要材料有望随之快速增长。
维生素K3价格震荡走高，可关注：兄弟科技（002562）全球最大的维生素K3供应商，市场份额在40%左右；振华股份（603067）铬盐及维生素K3龙头，深入新能源新材料领域，产业链不断延伸。
站在国家政策风口之上 市内免税店有望迎高速发展
近日，免税行业的龙头中国中免回复投资者时称，公司目前在青岛、厦门、大连、北京、上海设立了市内免税店。
“免税经济”正日益受到关注，作为促进消费“组合拳”的措施之一，免税消费有望迎来新的热潮。日前，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，其中提到：“完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店”。统计数据显示，这是2020年以来国家第5次明确表示，要发展一批中国特色市内免税店。市内免税店与离岛免税店、机场免税店等同为全球常见的免税业态，市内免税店设于主要城市的城区内，在境内向符合海关免税验放规定的游客提供免税商品。据机构研报，目前我国的市内免税店规模较小，尚处于萌芽阶段，但发展空间可观，推动市内免税运营商发展可以吸引更多的境外游客到中国进行消费。随着政策支持力度的不断加大，市内免税店有望迎来高速发展。
上市公司，中国中免（601888）已在北京、上海、厦门、大连、青岛设立市内免税店，成为单一国家零售网点最多的免税运营商；王府井（600859）已取得免税品经营资质，市内免税店为公司免税业务发展方向。
【信息追踪】
粤港澳物流建设提速 相关行业公司有望受益
据企查查APP显示，5月11日，珠海市汇畅交通投资有限公司发布招标公告，项目名称为粤港澳物流园勘察设计，建设用地11.53万平方米，主要建设内容包括仓库、通关大楼、办公楼及配套设施、疫情防控设施、海关H986查验区、国际甩挂区、进出闸口及卡口、海关围网、监控设施等，总投资约10亿元。企查查信息显示招标公司成立于2002年，法定代表人为林全富，由珠海交通集团有限公司100%控股。
此前，中共中央、国务院正式印发了《关于加快建设全国统一大市场的意见》，从全局和战略高度明确了加快推进全国统一大市场建设的总体要求、主要目标和重点任务。粤港澳大湾区是优先开展区域市场一体化建设的重点区域，将在全国建设统一大市场上承担先行示范和引领支撑的作用。
相关粤港澳大湾区物流公司有望迎来机遇，上市公司中，南山控股（002314）系一家以现代高端仓储物流为战略性业务，以房地产开发为支撑性业务，以产城综合开发为培育性业务的综合性企业集团；宏川智慧（002930）系一家创新型石化产品物流综合服务提供商，公司在经济活跃、产业聚集的粤港澳大湾区、长三角、东南沿海设有石化仓储基地，基于网络协同效应、优良的物料损耗管理能力以及作业效率管理能力等。
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